Entenda de onde vêm os dados, como são tratados e o que cada resultado realmente significa.

1. O que é o Bolsa 360

O Bolsa 360 é uma ferramenta de triagem, análise fundamentalista e valuation para ações brasileiras. Ele organiza dados, calcula indicadores e compara empresas em grupos de pares. Não executa ordens, não conhece o perfil individual do usuário e não garante retorno futuro.

2. Fontes de dados

Mercado: brapi

A fonte operacional atual de mercado é a brapi. Ela é utilizada para ticker, nome, fechamento, variação, volume, valor de mercado, setor e subsetor quando disponíveis. Essa camada serve ao screening e não é uma cotação garantida de execução em tempo real.

Demonstrações financeiras: CVM

A fonte contábil principal é o Portal de Dados Abertos da Comissão de Valores Mobiliários. O motor consulta DFP e ITR consolidados e o cadastro de companhias abertas. A CVM informa que esses conjuntos incluem Balanço Patrimonial, DRE, DFC e outras demonstrações e podem receber reapresentações.

3. Como os dados são tratados

Universo

O motor solicita inicialmente até 160 ações ordenadas por volume. Em seguida vincula cada ticker a uma companhia ativa na CVM, elimina duplicidade por emissor e mantém a classe mais líquida como representante. O universo fundamentalista atual é limitado às 100 companhias de maior volume que passaram pelo vínculo com a CVM.

Ticker e emissor

O vínculo usa normalização de nomes, comparação textual e aliases conhecidos. CNPJ e código CVM são preservados para auditoria. Como a associação é automatizada, o usuário deve conferir esses identificadores em análises críticas.

Versão e reapresentação

Para cada companhia é escolhida a data de referência mais recente e, para a mesma data, a maior versão disponível. Assim, reapresentações presentes nos arquivos da CVM podem substituir versões anteriores.

DFC

O sistema dá preferência à Demonstração dos Fluxos de Caixa pelo método indireto. Se ela não estiver disponível, utiliza o método direto. Isso evita duplicar contas quando ambos coexistem.

TTM

O balanço utiliza a posição mais recente do ITR. Quando algum componente necessário ao TTM não está disponível, o anual é mantido como fallback.

4. Indicadores

5. Scores 360

Os scores são relativos ao grupo comparável. Cada indicador é convertido em percentil dentro dos pares e depois combinado com pesos. Nota 80 não significa “80% de qualidade”; significa bom posicionamento relativo na amostra válida.

Valuation 360

Não financeiras: P/L 30%, P/VP 15%, EV/EBIT 30%, CFO Yield 25%. Bancos: P/L 55% e P/VP 45%.

Qualidade 360

Não financeiras: ROE 30%, ROA 15%, margem EBIT 30%, margem líquida 25%. Bancos: ROE 75% e margem líquida 25%.

Solidez 360

Não financeiras: dívida/PL 40%, dívida líquida/EBIT 40%, liquidez corrente 20%. Bancos ainda não recebem uma fórmula industrial de Solidez 360.

Crescimento 360

Usa DFP anuais de 2021 a 2025 e o TTM mais recente. CAGRs com base inicial ou final negativa não são calculados; a ausência é reponderada.

6. Valor Justo 360

É um valuation relativo por múltiplos. A pergunta é: quanto a classe negociada valeria se seus múltiplos convergissem para referências observadas em empresas comparáveis?

Empresas não financeiras podem usar P/L, P/VP, EV/EBIT e CFO Yield. Bancos usam P/L e P/VP. Quartis dos pares constroem a faixa e a mediana forma o centro. A própria companhia é excluída dos comparáveis.

São exigidos pelo menos dois pares adequados. Amostras pequenas recebem confiança baixa; mais pares, mais modelos válidos e menor dispersão podem elevar a confiança.

7. Valor Intrínseco 360

É um valuation econômico da própria companhia, separado do Valor Justo. A versão 2 deixa de aplicar um único DCF a todo o universo e escolhe uma família metodológica conforme o tipo de negócio.

Empresas operacionais: DCF por FCFF

O crescimento histórico converge para o crescimento terminal. O horizonte explícito varia conforme o perfil e pode ser maior em companhias com ROIC e crescimento elevados. A dívida líquida é deduzida do valor da firma.

Setores cíclicos e commodities

O EBIT-base pode ser normalizado pela mediana histórica da margem EBIT de 2021 a 2025 e combinado ao TTM. Isso reduz a dependência de um único ponto do ciclo.

Bancos e seguradoras

Usam modelos de patrimônio, com lucro residual e Dividend Discount Model. Quando ambos são válidos, o valor central combina 70% lucro residual e 30% DDM. Seguradoras recebem ajuste próprio no custo de capital.

Holdings

O DCF operacional genérico é desativado para holdings de participações identificadas. Nesses casos o sistema informa que o método adequado é Soma das Partes (SOTP), que exige valorar as investidas e a dívida da holding.

Perfis metodológicos

Utilities, telecomunicações, infraestrutura, varejo, tecnologia, saúde, imobiliário, locação de ativos e serviços financeiros recebem ajustes transparentes sobre WACC-base, crescimento terminal e horizonte explícito. Esses ajustes são regras do modelo e ainda não representam calibração automática por taxas de mercado.

Premissas-base iniciais

WACC-base operacional 12,0%; crescimento terminal-base 3,5%; imposto 34%; custo de capital bancário 14,0%; payout bancário 50%. São parâmetros editáveis do modelo, não taxas observadas nem recomendações.

Checagem por caixa reportado

Quando CFO e CAPEX passam por filtros de plausibilidade, o sistema apresenta uma segunda leitura baseada no caixa reportado. Ela é um controle de consistência e não compõe o Valor Intrínseco central, pois CFO menos CAPEX não é automaticamente equivalente a FCFF padronizado.

Quando aparece “Não calculado”

Não calculado não significa necessariamente ausência de demonstrações. O sistema passa a informar a causa: preço ou valor de mercado indisponível, EBIT não positivo, patrimônio não positivo, dívida líquida não identificada, modelo inadequado ao tipo de empresa ou valor operacional estimado insuficiente para cobrir a dívida líquida sob as premissas centrais.

7A. Consenso de mercado e preço-alvo

O Bolsa 360 pode apresentar uma terceira referência independente dos seus próprios modelos: o consenso agregado de analistas de mercado.

Quando disponível na fonte, são exibidos preço-alvo médio, preço-alvo mediano, faixa mínima/máxima, número de opiniões e recomendação agregada em três categorias: Compra, Neutro ou Venda.

Essa informação não altera o Valor Justo 360, o Valor Intrínseco 360 nem os Scores 360. É uma referência externa para comparação.

7B. Tendência 360

O Tendência 360 é uma leitura técnica quantitativa calculada pelo próprio sistema a partir do histórico diário de preços ajustados. Ele é independente de Valor Justo, Valor Intrínseco e consenso de analistas.

Componentes atuais

O motor combina posição do preço em relação à média móvel de 20 pregões, relação entre médias móveis de 20 e 50 pregões, inclinação da média de 20, momentum de 20 e 60 pregões, RSI de 14 períodos e MACD.

O resultado é apresentado como Alta forte, Alta moderada, Lateral, Baixa moderada ou Baixa forte, acompanhado de nível de confiança.

A volatilidade anualizada dos últimos 20 pregões é exibida como informação adicional de risco. O indicador usa fechamento ajustado sempre que a fonte o fornece.

8. Qualidade e confiabilidade

Limitações atuais

• Universo atual restrito às 100 companhias líquidas vinculadas à CVM no processo.
• Classificação setorial oficial B3 ainda não é a camada definitiva.
• Solidez específica para bancos ainda está em desenvolvimento.
• Holdings, conglomerados, empresas em recuperação e negócios muito particulares exigem leitura adicional.
• CAPEX pode não ser identificável uniformemente; FCF pode ficar N/D.
• O motor não incorpora automaticamente guidance, consenso, fatos relevantes posteriores ou eventos ainda não refletidos nas demonstrações.
• O ambiente usa cache e não deve ser tratado como terminal intraday.

9. Bolsa 360 Iniciante

A seleção, os pesos e a carteira simulada são armazenados localmente no navegador por localStorage. No MVP atual, não são enviados a uma corretora nem persistidos em servidor. Limpar os dados do navegador ou trocar de dispositivo pode apagar a carteira.

Já existem seleção tipo carrinho, capital fictício, pesos, divisão igualitária, normalização para 100%, quantidades inteiras, valor aplicado, caixa remanescente e preço de entrada. O acompanhamento temporal contra Ibovespa e Selic ainda é uma próxima camada.

10. Fontes e referências